Структурування емісії токенів STO

Структурування емісії токенів

Користувачі, які беруть участь у ICO, зазвичай володіють utility-токенами. Але люди, які пов'язані з STO, стає власником токенів, що виступають як цінні папери. В основному до цих токенів прикріплюються активи. Також власник може отримувати частину прибутку. Токени можуть бути інвестиційним, борговим інструментом, деривативом або цифровою частиною активу.

Security-токени є для інвесторів надійним, довгостроковим інструментом для вигідних вкладів, оскільки вони забезпечені певним активом. Крім цього, закон про цінні документи пропонує інвесторам певні гарантії.

Важливий плюс security-токенів – базові активи можуть поділятися на невеликі одиниці. Саме завдяки цій особливості активи стають ліквідними, доступними кожному за інвестора. Крім цього, за рахунок застосування блокчейна транзакції стають прозорими, швидкими, надійними, можна легко забрати деякі ланки в ланцюжку посередників, знизити величину комісій та загальні витрати транзакцій.

STO: у чому труднощі проведення, що потрібно враховувати

Багато звикли, що генерація токенів вважається міжнародною подією. У цьому процесі мають брати участь інвестори з усіх регіонів планети. Крім того, процедура повинна супроводжуватись публічною маркетинговою організацією.

Основна особливість STO – фахівці проекту виконують вимоги закону щодо того, як поводитися з цінними паперами в юрисдикції, де розміщується емітент, пропонуються інвесторам самі токени.

Регулювання

Існують певні методи, що дозволяють структурувати STO:

1. Реєстрація security-токенів, їх розміщення. Важливим плюсом цього варіанта вважається наступний момент – можна здійснювати доступну всім користувачів маркетингову кампанію, надавати токени кожному інвестору, навіть новачкові. Однак цей метод досить дорогий, тривалий. Крім цього, до організаторів проекту висуваються досить серйозні вимоги щодо фінансового аудиту, розкриття важливих даних.
2. Структурування STO як приватне розміщення, враховуючи винятки, які дають можливість не реєструвати виробництво важливих паперів. Якщо відбувається приватне розміщення, токени реалізують переважно професійні чи акредитовані учасники ринку (іноді бере участь обмежене коло інвесторів). Готувати, реєструвати проспект емісії у подібній ситуації не потрібно. Потрібно лише підготувати інформаційний меморандум.
3. Іноді проводиться пропозиція незареєстрованих паперів для певних осіб, але лише тоді, коли обмежується найбільша вартість зборів. Максимальна сума може становити 8000000 євро. У цьому випадку проспект емісії також не потрібен.

Зазначимо, що правила законодавства щодо цінних паперів, за якими повинні стежити організатори STO, не завжди обмежуються зазначеними вище вимогами. Також враховуються вимоги, які висувають фреймворки відповідно до схем загального інвестування тощо.

Блокчейн як метод, що дозволяє враховувати права власності

Регулювання не завжди встигає за інноваціями, технологіями. Незважаючи на те, що блокчейн має масу переваг, застосування цієї технології, наприклад, щоб вести реєстр акціонерів фірми, поки що доступне в певних державах. Через це в рази зменшується вибір юрисдикції щодо токенізації активів.

Набагато гірші справи у процесі, який стосується обліку прав на нерухомість та території. Саме тому платформи, що виконують токенізацію нерухомого майна, створюють та токенізують акції певної холдингової фірми, яка має у власних володіннях цільові активи.

Технічна особливість питання

Щоб STO проект працював стабільно, потрібно дотримуватись вимог законодавства під час початкового просування токенів, а також наступного, коли виконуються транзакції.

На даний момент існують різні платформи, що вирішують різними методами це завдання та надають користувачам інструменти з випуску цінних документів, валідації майбутніх транзакцій тощо.

Надійний захист базових активів

Одне із серйозних завдань – надати надійні юридичні зв'язки токенів із базовими активами, безпеку самих активів. Особлива складність виникає, коли виконується токенізація, наприклад, автомобілів, картин, дорогоцінних металів та іншого рухомого майна.

Токенізація вважається інструментом, який збільшує ліквідність, усуває посередників, знижує в рази транзакційні витрати. Вона може стати чудовим рішенням для звичайних ринків.

Висновок

Незважаючи на те, що система має певні складнощі у реалізації, сучасний ринок токенів має величезний потенціал і за деякою інформацією його капіталізація скоро досягне мільярдів доларів.