Структурирование эмиссии токенов STO

Структурирование эмиссии токенов

Пользователи, которые участвуют в ICO, как правило, владеют utility-токенами. Но люди, которые связаны с STO, становится владельцем токенов, выступающих в качестве ценных бумаг. В основном к данным токенам прикрепляются активы. Также владелец может получать часть прибыли. Токены могут быть инвестиционным, долговым инструментом, деривативом или цифровой частью актива.

Security-токены являются для инвесторов надежным, долгосрочным инструментом для выгодных вкладов, так как они обеспечены определенным активом. Кроме этого, закон о ценных документах предлагает инвесторам определенные гарантии.

Важный плюс security-токенов – базовые активы могут разделяться на небольшие единицы. Именно благодаря данной особенности активы становятся ликвидными, доступными для каждого инвестора. Кроме этого, за счет применения блокчейна транзакции становятся прозрачными, быстрыми, надежными, можно легко убрать некоторые звенья в цепочке посредников, понизить величину комиссий и общие издержки транзакций.

STO: в чем трудности проведения, что нужно учитывать

Многие привыкли, что генерация токенов считается международным событием. В этом процессе должны участвовать инвесторы со всех регионов планеты. Кроме того, процедура должна сопровождаться публичной маркетинговой организацией.

Основная особенность STO – специалисты проекта выполняют требования закона касательно того, как обращаться с ценными бумагами в юрисдикции, где размещается эмитент, предлагаются инвесторам сами токены.

Регулирование

Существуют определенные методы, позволяющие структурировать STO:

1. Регистрация security-токенов, их размещение. Важным плюсом данного варианта считается следующий момент – можно осуществлять доступную для всех пользователей маркетинговую кампанию, предоставлять токены каждому инвестору, даже новичку. Однако этот метод достаточно дорогостоящий, длительный. Кроме этого, к организаторам проекта предъявляются достаточно серьезные требования касательно финансового аудита, раскрытию важных данных.
2. Структурирование STO в качестве частного размещения, учитывая исключения, которые дают возможность не регистрировать производство важных бумаг. Если происходит частное размещение, токены реализуют в основном профессиональные или аккредитованные участники рынка (иногда участвует ограниченный круг инвесторов). Подготавливать, регистрировать проспект эмиссии в подобной ситуации не нужно. Требуется лишь подготовить информационный меморандум.
3. Иногда проводится предложение незарегистрированных бумаг для определенных лиц, но лишь тогда, когда ограничивается самая большая стоимость сборов. Максимальная сумма может составлять 8 000 000 евро. В этом случае проспект эмиссии тоже не нужен.

Отметим то, что правила законодательства касательно ценных бумаг, за которыми должны следить организаторы STO, не всегда ограничиваются указанными выше требованиями. Также учитываются требования, которые выдвигают фреймворки в соответствии схем общего инвестирования и так далее.

Блокчейн, как метод, позволяющий учитывать права собственности

Регулирование не всегда успевает за инновациями, технологиями. Несмотря на то, что блокчейн имеет массу преимуществ, применение данной технологии, например, чтобы вести реестр акционеров фирмы, пока доступно в определенных государствах. Из-за этого в разы уменьшается выбор юрисдикции в токенизации активов.

Намного хуже дела в процессе, который касается учета прав на недвижимость и территории. Именно поэтому платформы, выполняющие токенизацию недвижимого имущества, создают и токенизируют акции определенной холдинговой фирмы, которая имеет в собственных владениях целевые активы.

Техническая особенность вопроса

Чтобы STO проект работал стабильно, нужно соблюдать требования законодательства во время начального продвижения токенов, а также последующего, когда выполняются транзакции.

В настоящий момент существуют различные платформы, решающие разными методами данную задачу и предоставляющие пользователям инструменты по выпуску ценных документов, валидации будущих транзакций и так далее.

Надежная защита базовых активов

Одна из серьезных задач – предоставить надежные юридические связи токенов с базовыми активами, безопасность самих активов. Особенная сложность возникает, когда выполняется токенизация, например, автомобилей, картин, драгметаллов и прочего движимого имущества.

Токенизация считается инструментом, который увеличивает ликвидность, устраняет посредников, снижает в разы транзакционные издержки. Она может стать отличным решением для обычных рынков.

Вывод

Несмотря на то, что система имеет определенные сложности в реализации, современный рынок токенов обладает огромным потенциалом и по некоторой информации его капитализация скоро достигнет миллиардов долларов.